氫能是可持續發展*具潛力的二次清潔能源（yuán），在全球主要國家的政策積極推動下，氫能有望高質（zhì）量快速發展。

氫能產業鏈包括上遊製氫，中遊氫儲運、加（jiā）氫站，化工、氫燃料電池（chí）為氫能主要的應用場景。氫能設備是產業發展的（de）基礎，目前我國在氫能設備方麵有極（jí）大的改（gǎi）善（shàn）空間，在技（jì）術創新，降（jiàng）本增效，安全生產，國產替代方麵，都存在著眾多機（jī）會。

氫能（néng）產（chǎn）業鏈：製氫、儲運以及應用

資料顯示，氫能產業鏈可大致分為製氫、儲運以及應用三個環節。

氫氣（qì）的來（lái）源與應用都集中在傳統的煉化、工業領域，真正具備長期發展前景的”綠氫”仍處於起步階段。

而若想真正發揮氫氣作為一種清潔能源的優勢，製氫、儲運（yùn）以及下遊應用環節均需要大量的基礎設施投入。

因此，綠氫產業鏈的啟動將為大量設（shè）備、零部（bù）件、運（yùn）營企業帶來長期的發展空間。

製氫端（duān）：綠氫潛力巨大，電解槽為核心設備。

1)灰氫：化石能（néng）源製氫（qīng）設備拓（tuò）展過程中，主（zhǔ）要受益方為提（tí）純設備，包括PSA 裝置(昊華科技（jì）)、深冷分離(杭氧股份、中泰（tài）股份);

2)藍（lán）氫：在化石能源（yuán）製氫基礎上增添碳捕（bǔ）集設備，至2025 年需增設年捕集量2000 萬噸的CCUS 設備，核（hé）心（xīn）動（dòng）力裝置為螺杆壓（yā）縮（suō）機，廠商主要包括冰輪環（huán）境、冰山冷熱;

3)綠氫：國際氫能（néng）委員會預計到2050 年綠氫將占（zhàn）氫氣總產量的（de）60-80%，當前通過水電解製取（qǔ），電解（jiě）槽為反（fǎn）應場所，勢銀(TrendBank)預計2024-2025 年新增裝機量（liàng）分別為4.8GW、8.2GW，按均價計算分別達（dá）到66 億元、112 億元。

目前我國（guó）主流（liú）的製氫方式分別（bié）為化石燃料（liào）煤製氫（qīng），天然氣製氫，電解水製（zhì）氫三種方式，其中化石（shí）燃料（liào）製氫占據我國大部分市場，但電解水製氫作為更低碳的製氫方式，具有更大的發展潛力。

電解水製氫有三種技術路線，分別為堿性電解水製氫（AWE）、質子交換膜（PEM）電解和固體氧化物（SOEC）電解，其（qí）中電解槽是製氫的核心設備。在三種技術路線中，堿性電解水技（jì）術*為成熟，成本相對較低，商（shāng）業成熟度高（gāo），運行經驗豐富（fù），且國內一些關鍵設備主要性能指標（biāo）均接近於國際先進水平，單槽電解製氫量大，易適用於電網電解製（zhì）氫。目前國內電解（jiě）槽廠家已超（chāo）過七十（shí）家。相比於堿性電解水，PEM電解槽中質子交換膜更（gèng）依賴進口，有待國產材料進一步突破。

近年來，受益於國家雙碳目標，電解槽市場需求量持續增加，電（diàn）解槽研發（fā）生產進展迅速（sù）。據統計，2023年1-10月，全國已公開電解水製氫項目共90個，其中新簽約項目41個（gè），開（kāi）工在建項目41個（gè），預計到2023年底，我國的電解水製氫項目將超100家，從2023年的電解槽中標情況來看，隆基氫能、派瑞氫能、塞斯克斯、陽光電（diàn）源等廠商的（de）市場份（fèn）額（é）較大。

儲運端：關注高壓儲氫瓶、氫液化（huà）裝置。

1)長管拖車適用於200km 以內的小規模運輸，，主要儲存設備（bèi）為高壓氣態儲氫瓶;高（gāo）工氫電預計（jì）2025 年站用儲氫瓶市場規模將達到5.6億元，車載儲氫瓶市場規模達（dá）到34 億元，主要玩家包括中材（cái）科（kē）技、中集安瑞科（kē）、京城股份、亞普股份（fèn）、蘭石重裝、科新機電等;其中儲氫瓶閥門成本占比約8.1%，對應（yīng）2025 年市場規模（mó）2.8 億元，主要玩家包括鯤華科技、舜華新能源及富瑞閥門等;

2)低溫液（yè）氫適用（yòng）於200km 以上的大規模運輸，液化過程成本較高，核心（xīn）設備為包含壓縮機、膨脹機在內的液化（huà）裝置，當前國產民用設備（bèi）實現突破，相關公司有中科富海、航天六院101 所、中泰（tài）股份等。

3)輸氫（qīng）管道初始投資巨大但更具經濟性，石化機械、國家管網、東宏股份等在管材、材料等領域發力以克（kè）服“氫脆”難題.。

加注端（duān）：加氫站集中建（jiàn）設，集成設備(含壓縮機（jī）)放量（liàng）在即。截至2023 年底，我國已累（lèi）計建成加氫（qīng）站407 座，我們（men）根據各省級地區提出的氫能發展目標（biāo）測算，未來兩年集成設備增量市場空間至（zhì）少為69.18 億元(含站用儲（chǔ）氫瓶)，其中壓縮（suō）機為29.23 億元。國內加氫站（zhàn）集成設備商主要有（yǒu）國富（fù）氫能、海德利森、舜華新能源、氫楓能源、中集安瑞科等，氫壓縮機設備商主要包括開山（shān）股份、石化機械等。

用（yòng）氫端：燃料電池空（kōng）間巨大，氫燃氣（qì）輪機逐漸突（tū）破。

1)燃料電池：弗若斯特沙利文預計至2030 年，氫（qīng）燃料電池係統的（de）運輸應用（yòng）和固定式（shì）應用按銷量計算的市場規模將分別達到70.02GW 和13.35GW。①電堆，2023 年上牌車輛（liàng）電堆裝機量達到931.2MW，CR5 達到62%，分別（bié）為神力科技(億華通（tōng）控股子公司)、國鴻氫能（néng）、捷氫科（kē）技、濰柴巴拉德以及氫晨科技;②空壓機方麵，主要公司包括勢加透博、金士頓、東德（dé）實業;③氫循環部件，主要（yào）公司包括東德實（shí）業、瑞驅（qū）科技、浙江宏昇;④增濕器方麵，主要公司包括伊騰迪、同優科技、沃瑞氫能;⑤電子水泵方麵，主要公司包括合肥新滬、艾爾航空、飛龍股份。

為（wéi）加強氫燃料電池係統、電堆（duī）及其（qí）材料和核（hé）心零部件的核心技術研究，我國政府出台多項（xiàng）技術創新引導政策。隨著我國研發水平的（de）提升，電堆及其他核心零部（bù）件的成（chéng）本（běn）不斷下降，成本的降低將帶動氫燃料電（diàn）池汽車的（de）發展，進而活化整個產業鏈。

2)氫（qīng）燃氣輪機：國內公司積極開展燃氣輪機摻氫試驗，主要包括上（shàng）海（hǎi）電氣、杭汽輪集團、國家電（diàn）投等（děng）。

測試設：隨著電解水製氫（qīng）市場（chǎng）的興起和（hé）燃料電池技術的更新迭代，測試設備的需求顯著提升。一方麵，測試是保障（zhàng）氫能裝備安全穩定（dìng）運行的關鍵環節，測試設備需求將伴隨電解槽及燃料電池（chí）市場空間的拓展而增長;另一方麵，在電（diàn）解槽（cáo）大標方及燃料電池大功率的（de）發展路徑下，專業測試設備提供商基於檢測能力經驗積累將具備先發優勢，國內廠商包括（kuò）科威爾、銳格新能源、氫導智能、大連宇科。

氫能設備發展，逐步國產化

設備國產化是氫能（néng）裝備的重要發展方（fāng）向，在政策方麵，各地區鼓勵氫能基（jī）礎設施建設，如——

去年9月7日（rì），浙江（jiāng）省經（jīng）信廳印發的《浙江省氫能裝備產業發展行動方案（2023-2025年）》，提出到2025年，全省氫能裝備（bèi）產業規模持續做大，產值力爭（zhēng）突破100億元，基本形成較（jiào）為完備的氫能裝備產業鏈，綜合發展水平居全國前列的總體（tǐ）目標。

國家發改委在11月7日提出，要始終將（jiāng）科技創新擺在氫能產業發展的（de）首要位置，集（jí）中力量（liàng）突破氫能“製-儲-輸-用”全鏈條關鍵核心技（jì）術，促進先進技術應（yīng）用（yòng）和迭代升級。

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