一、全釩液流（liú）電池：降本是當前行業發展的（de）首要工作

目前全釩液流電池中成本中,43%是電解液，27%是（shì）膜，其他零部件合計（jì）占比約30%。因此電解液和膜的降本是全釩液流電池降本的重點（diǎn）方向。

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電解液的降本途徑主要包括①降低單（dān）位千瓦時五氧化二釩的用量②減少加工費用③電解液（yè）租賃

（1）電解（jiě）液單位用量的（de）降低取決於配方（fāng）的研發。降低（dī）五氧化二釩成（chéng）本的路徑首先是降低單位千瓦時五氧化（huà）二釩（fán）的用量，理論上儲存1kWh的電能需要5.6kg五氧化二釩，當前行業平（píng）均水平，電解液的利用（yòng）率為70%，即實際上儲存1kWh的電能大約需要8kg五氧化二釩。

（2）規模效應和生產流程縮短能夠降低加工費用。加工費用上，目（mù）前全釩液流電池（chí）行業仍然在發展，規模仍然較小，若後（hòu）續需求擴大帶動產能和產量增加，單kW加工費用將因規模效應減少。此外，如果直接由釩渣/石煤製作電解液，生產流程將會縮短（duǎn），成本也會因此（cǐ）而下降。

（3）電解液（yè）租賃可降低項目初始投資成本。即由租賃（lìn）公司出資（zī）購買電解液，液流電池出資方與租賃公司簽訂（dìng）租賃合同，向（xiàng）租賃公司（sī）支付租金。出（chū）資方初始投資的前期投資壓力（lì）降低，項目現金流得到優化，電解液租賃公司也能夠獲得穩定的（de）現金流。該模式已經在（zài）大連（lián）融科和海螺融華（huá）的“樅陽海螺水泥6MW36MWh項目”得到首次應用。

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膜成本的降低主要來自於（yú）國產替代以及其他品種膜的開（kāi）發

目前全球範圍內全（quán）釩液（yè）流電池主要采用的膜是美國Nafion膜，國（guó）產替代方麵，江蘇科潤的Nempem-11係列膜產品采用全新流延法工藝（yì）製造，並加入了阻釩（fán）性能好的新型氟樹脂混合配（pèi）方，產品的彈性模量、斷裂伸長率、電導率（lǜ）等部分（fèn）技術指標已經優於杜邦（bāng）的Nafion膜，機械強度和含水率（lǜ）也相差無幾。

其他品（pǐn）種膜方麵，中科院大連化物所的張（zhāng）華民團隊成功研發出了一種非氟多孔膜，該膜的化學（電化學）性能（néng）及機械（xiè）強度等物理性能都非常優異，實際測試效果也優於Nafion膜。目前多孔膜的研究重點是平衡（héng）其離（lí）子選（xuǎn）擇性和離子傳導性之間的矛盾，同時提高其穩定性並降低成本。

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如果未來電（diàn）解（jiě）液利（lì）用率在產業持續研發的過程中由70%提升至80%，電（diàn）解液材（cái）料成本下降12.5%，規模化和加工鏈條縮短（duǎn）使得電解液成本（běn）下降20%，國（guó）產替代和（hé）新型膜材料研發應用使得膜成本下降（jiàng）50%，產業規模生產使得其他部件成本均下降5%，預計全釩液流電池整體成本的下（xià）降空（kōng）間在20%以上，以3000元/kWh作為成本基準，未來整體成本有望下降至約2357元/kWh。

二、釩液流電池是當前主流，其他路線尚存技術難點

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當前液流電（diàn）池體係內商業（yè）化進度靠前的技術路線（xiàn）分（fèn）別是全釩液流電池、鐵鉻液（yè）流電池以（yǐ）及鋅溴液流電池（chí），全釩液流電池（chí）因為（wéi）在技術（shù）方案（àn）上更具有優勢（shì）起步更快，產品在MW級別、百MW級別示範項目中長時間穩定運行，技術得到充分（fèn）驗證，因此是目前*有放（fàng）量（liàng）潛力的技術路線。

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新型液流電池技術路線尚處於實驗階段，可以分為水係和非水係兩大類，水係（xì）液（yè）流電池以水為支持（chí）電解質，非水係則（zé）使用有機物作（zuò）為支持電解質。對非水係液流電池的研究主要是利用其高（gāo）電位，能量密度高（gāo）的特點；對水係液流電池研究旨在降（jiàng）低（dī）原材料成本，提高電池能量（liàng）密度從而降低電（diàn）池成本。

盡管液流電（diàn）池新體係在研究方麵取得較大進（jìn）步，但這些體係目前仍在理論和實驗階段，滿足（zú）實際應用仍麵臨巨大的挑戰。

三、全釩液流電池未來市場規（guī）模

2023年以來，全釩液流電池備案裝機規模達到1.6GW/6.5GWh。根據國家能源局數據，截至2022年底，我國已投運新（xīn）型儲能項目裝（zhuāng）機規模為8.7GW，液（yè）流電池儲（chǔ）能占比1.6%，因此可以推算得出全釩液流電池已投運規模為139.2MW，相對比例和絕對（duì）規模都較少（shǎo）。

但今年以來液流電池行業發展迅（xùn）速，根據GGII儲能數據庫，2023年以來液流電池備案及中標項目總（zǒng）數達1.6GW/6.5GWh，是目前（qián）已投運規模的十倍（bèi）以（yǐ）上。預計2025年新增（zēng）全釩液流電池裝機規模達到0.53GW，累計裝（zhuāng）機規模1.15GW；到2027年，新增裝機規模將達到1.07GW，累計裝機規模（mó）約2.99GW。

具體的市場規模（mó）上，因為全釩（fán）液流電池的定位是（shì）長時配儲，同時（shí）配儲時間（jiān）越長，單位成（chéng）本更低，因此在計（jì）算市場規（guī）模時，假設（shè）全釩液流（liú）電池均配儲4小時，對應（yīng）價格為3000元/kWh。

在《Research and analysis of performance improvement of vanadium redox flow battery in micro grid: A technology review》（Zebo Huang, Anle Mu）論（lùn）文認為全釩液（yè）流電池單位成本在2018/2025年/2030年分別為500/300/250美元/kWh，2025年至2030年預計累（lèi）計（jì）降幅16.7%。考慮到目前的行業發展趨勢，預計我國全釩液流電池未來若幹年的成本會逐年以個位數降幅下降。

在以（yǐ）上（shàng）假設（shè）下，預測2025年全釩液流電（diàn）池市場規模將達到58.1億元（yuán），2027年將（jiāng）達到109.3億元，2023E-27E複（fù）合增長率為55.51%。

四、相關公司

01上遊原材料企業積極布局電解液環節

原材料環節產能位居前列（liè）的是（shì）釩（fán）鈦股份（fèn）與（yǔ）河鋼股份，釩年（nián）產能分別為（wéi）4萬噸/年和2.2萬噸/年，兩者合計占據國內近（jìn）一半的釩產品（pǐn）市場份額。釩鈦（tài）股份對釩電池的態度較為積極，與大連融科（kē）簽訂了《戰略（luè）合作框架協議》，目前正在（zài）開展釩電解液研發項目，自身也有一定的技（jì）術積累；河鋼股份也成功研發了釩電池電解液產品。安寧股份直接銷售釩鈦鐵精礦（kuàng），但（dàn）在釩電解液製備方麵也有一定技術儲（chǔ）備。

非釩行業的部分公司的（de）釩礦資源以及釩電池產業鏈也表現積極，中（zhōng）核鈦白與電堆廠（chǎng）商四川（chuān）偉力得進行合（hé）作，尋求釩礦資源並準備後續電解液產線建（jiàn）設；煤炭公司永泰（tài）能源對各產（chǎn）業鏈均進行布局，包括（kuò）釩礦、電解液以及電堆產線，項目正在建設之中。

02中（zhōng）遊企業普遍曆史較（jiào）長，經驗豐富

中（zhōng）遊電堆製造與係統集成環節的（de）企業絕大部分成立時間（jiān）在10年以上，有一定的研發積累，技術經驗豐富。發展路線上，大連融科由大連融科儲能集團和中科院大連物化所共同組（zǔ）建，技術（shù）主要來源於科研院所的技術轉化。

北（běi）京普能於2007年成立，2009年（nián）收購（gòu）加拿大（dà）VRB，並在全球（qiú）範圍內（nèi）安裝投運數十個項（xiàng）目。國網英大、上（shàng）海電氣、湖南銀峰、四川偉力得等廠商均多年深耕，同時也有項目成功落地。

03下遊企業（yè）主要為電網和發電企業

目前釩電池產（chǎn）業鏈下遊應用的投資主體主要是電網以及發電企業，包括大唐電力、國投電力、中廣核電力、國家能源集團、華電國際（jì）等，主要原因是當前全釩液流電池初始投資成（chéng）本（běn）較（jiào）高，行業整體又由新能源（yuán）發電側強製配儲要（yào）求推進，而電網和大型電力企業有足夠財力和動機進（jìn）行應用。